热点追踪 | “水茅台”农夫山泉有一套渠道壁垒！

9月8日上午9时30分，农夫山泉正式挂牌，在港交所拉开当日交易的序幕。资料显示，开盘价为每股39.8港元，总市值达到4453亿港元（约合人民币3924亿元）。随后股价下跌，但据估计，农夫山泉创始人钟睒睒一度超越马云、马化腾成为中国首富。农夫山泉一经上市，就创造了中国食品饮料行业的奇迹，业绩和经营情况也首次被详细披露。

超强盈利能力

2017年、2018年和2019年，农夫山泉分别实现营业收入1.74.91亿元、204.75亿元、240.21亿元，年均增长速度。超过 17%。净利润方面，农夫山泉连续三年净利润率分别为19.4%、17.6%和20.6%。2019年，农夫山泉的净利润达到49.54亿。

根据弗若斯特沙利文报告，这一增长率远高于中国软饮料行业5.0%和6.6%以及中国软饮料行业2.7%的增长率。同期全球软饮料行业。和 3.4% 的增长。农夫山泉在招股书中表示，“我们是中国软饮料行业最赚钱的公司之一。” 据Wind数据，农夫山泉55.4%的毛利率碾压了89%的中国A股。的公司，也超过了这些行业的领导者。

充足的现金储备

农夫山泉的账户上有大量现金。截至7月31日，农夫山泉账户内无限制存款超过70亿。充足的现金储备，赋予了农夫山泉强大的抗风险能力。

农夫山泉表示，根据测算，在目前的现金流情况下，即使受到疫情影响，公司将从9月起停止一切经营活动，将IPO资金的10%作为营运资金，不会裁员。员工农夫山泉市值，支付工资和租金，并支付货物。, 分红... 12个月没问题。

值得一提的是，钟睒睒有着独特的投资眼光。2001年，他仅以1710万收购了万泰生物95%的股权。19年后农夫山泉市值，第一个上市的国产HPV疫苗来自万泰生物。万泰生物的发行价为8.75元/股，现在已经涨到200多元，今年8月初一度飙升至近300元。

精良的渠道网络布局

招股书显示，2019年农夫山泉经销商分销收入占总收入的94.2%。截至2019年12月31日，农夫山泉通过4280家经销商在全国建立了超过237万家终端零售网点，其中187万家位于三线及以下城市。几乎可以毫不夸张地说，从上海陆家嘴的奢侈品商圈，到甘肃最偏远的乡村小店，都能看到农夫山泉。建立一个像毛细血管一样渗透到全国的经销商网络是非常昂贵的，但一旦建立起来，就是一条宽阔的“护城河”，而农夫山泉已经做到了这一点。

此外，招股书还显示，农夫山泉以9500万元从养生堂手中收购了自动售货机业务的全部股权。截至2019年底，农夫山泉在全国近300个城市部署了近6万台智能终端零售设备，逐步建立了配套的团队、信息系统和配送服务模式。这些新零售渠道的建立，将有助于农夫山泉更好地扩大终端销售网点，满足消费者对饮品的即时需求。

主营业务突出，布局多元化

除了“农夫山泉”，农夫山泉还深耕茶饮料产品、功能饮料产品和果汁饮料产品三大领域，拥有“东方之叶”、“茶舞”、“呐喊”和“农夫果园” “ 分别。、“17.5˚”等产品。其中，茶饮料产品和功能饮料产品两大类也突破了30亿元的规模。果汁饮料产品规模虽然只有20亿元以上，但近三年一直保持在0.5%左右的年增长率。稳定增长。