ABC人士：今年的汇率走势很可能重现2012年的双向波动趋势

大智慧阿斯达克通讯社3月3日电，2月中旬以来，人民币兑美元汇率持续贬值。 2月10日至28日，国内现货市场人民币对美元汇率下跌2.03%，人民币对美元中间价下跌0.28%。对此，中国农业银行战略规划部相关负责人（601288.SH/01288.HK）告诉大智慧通讯社，近期人民币贬值汇率不是人民币大幅贬值的开始，而是预示随着人民币汇率回归，今年的汇率走势可能会重演2012年的走势。

上述农行人士表示，人民币汇率将重回双向波动趋势的原因如下：

首先，中国对美国的贸易顺差仍然较高。决定两国汇率的因素有很多。最直接、最简单的指标是贸易余额。尽管自2005年以来人民币对美元升值30%以上，但中国对美货物贸易仍处于顺差状态，顺差占中国GDP的比重仍超过2%。美国贸易顺差占日本国内生产总值的百分比。所以，至少从双边贸易来看，人民币对美元大幅贬值是没有依据的。

其次，人民币汇率前期积累了相当大的贬值压力。近年来，管理部门一直强调引导人民币汇率双向波动，避免形成单边预期。但回顾2013年，人民币兑美元汇率继续小幅升值。人民币对美元中间价全年升值3.09%，人民币对美元现货市场全年升值2.88%。按照人民币汇率双向波动的要求，2013年的汇率走势显然是不可持续的，市场各方对此都很清楚。受QE退出加速、PMI回落等因素影响，本轮贬值应该属于正常回调。

第三，人民币单边升值不利于稳定出口。 2013年人民币对美元中间价升值幅度3.09%并不高，接近2005-2013年的年均升幅。但由于2013年美元整体走强，特别是部分新兴经济体汇率贬值，人民币有效汇率快速上涨。考虑到对美出口仅占我国对外出口的16%左右2012年平均汇率美元，有效汇率快速升值也成为我国出口增速放缓的重要原因之一。

谈到汇市走势，上述农行人士表示，今年的汇价走势很可能再现2012年的双向波动趋势。从过去几年的汇率走势来看2012年平均汇率美元，2012年重复双向波动的概率最大。 2012年人民币对美元中间价仅升值0.25%，实际有效汇率升值2.2%，外汇余额年增494.6亿元，仅为过去五年平均水平的1/5，热钱流入压力大大减轻。

出版人：张莉/曹敏辉 审稿人：丁亮/孔驰

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