康斯坦丁：第二大比特币矿机厂商IPO申请失败。 会是矿机厂商的集体寒冬吗？

对于整个比特币及相关市场，用越来越差来形容是最恰当不过的。 就在最近，比特币价格再次暴跌，跌至5640.36美元，创下年内新低——10月底价格仍在6400美元附近。 此外，11月中旬，港交所网站显示，中国第二大比特币矿机制造商嘉楠耘智的IPO申请提交6个月后到期比特币制造，集资目标为400美元百万。

更令人沮丧的是，港交所对嘉楠耘智的商业模式和前景存在诸多质疑。 而嘉楠耘智无法在年内完成IPO，因为港交所尚未更新上市聆讯。 最大的比特币矿机制造商比特大陆也在今年9月底向港交所递交了一份A1招股书文件。 然而，从招股书的表现来看，比特大陆2018年的发展态势并不乐观。 或许，比特币行业的集体寒冬即将来临。

突破难定论，矿机厂商走不通上市之路

对于比特币矿机厂商来说，上市是目前的终极目标。 只有上市后，他们才能筹集到更多的钱来养活自己。 但目前来看，比特币矿机厂商并没有受到资本市场的欢迎。

此前，比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际三大比特币矿机厂商均有上市尝试。 但遗憾的是，它们都未能走上上市之路。 其中，作为“行业老二”的嘉楠耘智尤为执着。 此前，嘉楠耘智曾尝试通过并购登陆A股市场、挂牌新三板，但均以失败告终。 后来嘉楠耘智瞄准港股，上市审核机制更宽松，现在申请无效。

行业第三大公司比特大陆、亿邦国际、比特大陆相继在港交所递交IPO申请。 不过，截至目前，他们并未透露提交IPO申请后的后续进展。 或许，“酷”的可能性很大。 关于两家公司的上市进程，据知情人士透露，亿邦国际的IPO今年不会完成，比特大陆还在接受港交所和证监会的问询。 看来，资本市场对比特币矿机厂商的兴趣不大。

比特币和矿机价格暴跌！行业重创

比特币矿机厂商之所以“遇冷”，或许与整个加密货币行业表现不佳有直接关系。 去年12月比特币交易价格的峰值为加权平均官方汇率，达到20089美元。 当时不仅投资者全身心投入，就连大量专家都认为比特币价格可以继续创新高。 不幸的是，比特币的价格随后暴跌。 今日比特币最新成交价较峰值暴跌72%！

当比特币价格暴跌时，自然会对矿机厂商的业务造成很大的影响。 易邦国际在今年6月25日向港交所提交的招股说明书中，明确提及其业务风险因素主要在于比特币等加密货币发展不利，将阻碍上游矿机前景。

至于最大的比特币矿机制造商比特大陆，受比特币价格暴跌的影响更为严重。 比特大陆的招股书显示，其最大的业务是矿机销售。 招股书显示，矿机销售额占比特大陆2015-2016年总收入的近80%，2017年接近90%，今年上半年扩大至94.3%。

由于比特币价格暴跌，比特大陆损失惨重。 比特大陆在招股书中表示，今年加密货币的下跌导致公司资产减值损失。 更重要的是，矿机需求将面临需求下降的风险，这可能会拖累下半年的业绩。

近日，有媒体人走访赛格电子市场比特币制造，发现华强北的矿机生意十分惨淡。 例如，号称“性价比之王”的比特大陆S9矿机，刚发布时售价就在2万多元。 今年1月最高峰时，售价高达3.5万元，一机难求。 但在8月份，这款矿机的零售价仅为3300-3800元，如今已经跌至2650元，完全失去了原有的光彩。

比特币价格和矿机价格的暴跌，对整个行业造成了沉重打击。 就目前的发展趋势而言，似乎还没有触底。

依赖矿机已经行不通，寻找新的突破口势在必行

比特币和矿机价格暴跌，让矿机厂商“难受”。 而如今资本市场“冷漠”的态度又给他们泼了一盆冷水。 在依赖矿机已经行不通的情况下，厂商寻找新的突破口是必然的。

例如，比特大陆在其招股书中提到了自己的芯片业务。 比特大陆表示，其是中国第二大无晶圆厂芯片设计公司，此次IPO募集的部分资金将用于高科技AI芯片和AI应用的研发和拓展。 但目前比特大陆研发的ASIC芯片适用性较低，属于AI芯片的中端产品。 此外，目前AI芯片产业的商业化应用有限。 虽然比特大陆自认为在ASIC芯片设计方面有不少积累，但何时能取得显着收益仍是未知数。

但不管怎样，作为行业龙头的比特大陆，终于迈出了新的一步。 其他比特币矿机厂商也可能会跟进，在不同的业务上发力。 只是，习惯了靠卖矿机赚快钱的人，真的能走上不一样的发展道路吗？