本文揭示了合约交易中的杠杆原理

相对于现货的持续下跌，双向交易机制、高杠杆的合约交易对于投资者来说无疑是肾上腺素的打击。

合约交易是一把“双刃剑”。属于超高风险的投资行为。如果方法运用得当，获利效果会大大放大，可以逆市起飞，反之亦然。流失率。

参与合约交易也要注意方法和方法。什么时候对冲？盈亏比是多少？如何控制仓位？这方面的知识很多。

什么是期货合约？

在传统金融中，期货合约是一种协议，其中买方同意在指定时间段后以指定价格接收资产，而卖方同意在指定时间段后以指定价格交付资产时间。标准化合同。

这种标准化合约设计的初衷是为了对冲现货风险，广泛应用于商品交易中。公司或个人会在期货市场上做空同一仓位（多头），以规避风险。这种操作方式称为对冲。

同时，为了提高资金的利用率，在期货合约交易中设计了保证金机制，使期货合约交易具有一定的杠杆作用，不仅放大了利润，还也增加了风险。

货币市场的合约也是按照这个原则设计的。标准化合约及后续履约担保服务由相应交易所提供。

目前，全球知名的期货合约交易商包括OKEX、BitMEX和CME（芝加哥商品交易所）。

货币市场期货合约的交易机制

一币（ID：acointoken）选取了3家具有代表性的主流公司交易所进行了整理对比。

一、OKEX

目前OKEx提供BTC、LTC、ETH、ETC、BCH、BTG、XRP、EOS等币种的合约交易。按合约长短可分为当周合约、下周合约和季度合约。 OKEX目前提供10倍或20倍杠杆，交易时间为7×24小时。

OKEX的合约交易以现货为保证金模式，即持有对应币种的现货，才能进行对应的合约交易。

OKEX平台强平（强平）价格计算：在10倍（20倍）杠杆下，若亏损达到保证金的90%（80%），将进行强平平仓。

二、BitMEX

目前，BitMex 提供 BTC、ADA、BCH、EOS、ETH、LTC、TRX、XRP 等币种的合约交易，并提供 BTC 和 ETH 的永续合约交易。按合约长短可分为上涨、下跌收益合约和季度合约。提供0-100倍杠杆，交易时间为7×24小时。

BitMex的合约交易使用BTC作为保证金模型，即只有持有BTC才能进行相应的合约交易。

BitMex平台强制平仓（强平）价格计算：其平台采用动态风险限额模型。合约有基本风险限制和增量。随着头寸的增加，维持和初始保证金要求也会增加。保证金要求也会随着风险限额的变化而增加或减少。

三、CME

目前芝商所只提供BTC期货合约交易。合约的上市周期为季度月周期（3月、6月、9月、12月）内的最后2个月，季度月周期外的最后2个月。比特币期货以美元为保证金和结算。

交易时间为北京时间周一早上 7:00 至北京时间周六早上 6:00。最后交易日为合约月份的最后一个周五。

每份合约 5 BTC。投资者在当月合约中的仓位限制为 1,000 个。本月以外的合约点数上限为 5,000。 CME比特币期货每日最大涨跌幅为20%，特殊情况会调整。

高杠杆中签技巧

合约交易是一种高风险的投资行为。由于杠杆和清算机制的存在，不仅会放大财富效应，还会加速财富的增长。流失率和流失程度。

对于不同的人群，合约交易的方法和策略是不同的。目前主流的合约交易人群可以分为套期保值和高风险投机两大类。

根据两者的收益预期、风险偏好、交易目的不同，采用的方法和方法也不同，应该采用的投资策略也不同。

一、对冲

对于现货持有者来说，为了对冲现货价格下跌的风险，在合约市场上做空同仓位的合约，如果是对于买方来说，是为了锁定成本，防止采购成本从由于价格大幅上涨而上涨，可以使用看涨合约来达到目的。

对于此类操作，无论价格上涨还是下跌，其财产都不会丢失或增加。但由于币市杠杆普遍偏高，波动特别大，在对冲交易中也需要支持一定的策略，防止出现“同价位没了”的情况，即平仓价格需要控制在合理波动范围之外（可以调整保证金或在强平价附近设置限价）。价格订单履行）。

二、高风险投机

主要包括以下几个重点：

关键点1：胜率和盈亏率

胜率和盈亏率是决定最终盈利情况的两个关键因素。为了实现盈利，通常只有不断提高交易胜率或不断扩大盈亏比。

胜率是一段时间内盈利的交易次数与总交易次数的比值；而盈亏比是一个交易周期内赢单的平均盈利点除以亏损单的平均亏损点数之比。

例如，如果每笔交易的利润是30%，而止损是10%，那么盈亏比是3。通俗的解释是，每赚3块钱，就得付出1损失1元。

一般来说，盈亏比越高，对应的赢率越低，反之亦然。那么盈亏比和胜率谁更重要呢？相信很多资深投资人都明白一件事：高胜率不代表稳定盈利，提高盈亏比才是致胜的关键。

先计算一个盈亏比为3:1的账户：

止损3元×7次=21元；止盈9元x 3次=27元；利润27-21=6元

止损5元×7次=35元；止盈15元×3次=45元；元

也就是说，当盈亏比为3时，只有胜率达到30%才能实现盈利。

盈亏比例的实现与交易中设置的止盈止损密切相关。通常根据一些技术指标、筹码分布等来确定，并根据自身交易的胜率来确定相应的盈亏比例。 ，将手中的资金分成几股，设置止盈止损水平进行交易，剩下的就是密切关注市场走势，严格执行既定策略。

关键点 2：位置和趋势

理论上，市场在 80% 的时间里是波动的，在 20% 的时间里是单边的。

那么在80%的震荡时间里，只需要执行上面的胜率和盈亏比的策略，而在剩下的20%的单边行情中，最重要的是对趋势的判断和仓位的控制。

在这个单边行情中，投资者要做的就是持仓，待趋势明朗后适当加仓，等待获利。

在趋势未明朗之前，应轻持仓位。一旦发现自己逆势而上，就需要果断止损或提前设置止损点。

这里需要注意的一点是，在熊市中，由于保证金是现货，所以空头头寸必须超过现货头寸才能获利。

实际案例：市场上的“赢家和输家”

相对于现货的持续下跌，期货合约的平仓对大多数投资者来说是一个冲击。更大。

对此合约稳赚不亏的指标，有投资者表示：“虽然现货已经接近零，但已经下跌了几个月，已经麻木了，至少手上有一个数字，是一种安慰.而期待，这次清算是痛苦的，一天之内，你可以让你的资产归零，甚至没有一个令人欣慰的数字。”

这大概解释了为什么现货维权团队不如期货维权这么热闹的原因，毕竟还是有遮羞布的。

也有投资者认为制作期货合约纯属赌博。然而，在大多数老练的投资者眼中，期货合约是一种金融工具，其性质不取决于自身，而是取决于投资者的行为。

当某位投资人被问及平仓经历时，他的情绪明显开始大起大落，他有些颤抖的说道：“一百万多，就一个小时，不多了，都过去了，没用了。”加仓，我的强平价是27，已经很低了合约稳赚不亏的指标，最后跌破了，这是我最后一点资产，之前的也归零了，现在真的是一无所有了，我正想着用这个翻身，嘿嘿！！！”

这类平仓组已成为极端赌博的典型代表，不遵循上述持仓、趋势等客观规律。如果你不遵循市场的客观规律来使用合约交易，你本质上是在向赌博靠拢。

逆势而上，重仓持仓，不仅输了，这种赌徒心理肯定会给手头资金的安全带来毁灭性打击。

相对于上述投资者对合约杠杆的恐惧，一位从事合约交易多年的成熟投资者表示：“合约是我的ATM，熊市现货会亏钱。如果我不做合约，我会离开币圈。近期的主要逻辑是做空，根据时间和价格逐步增加空头头寸，永远不会超过50%的持仓量。”

“现在是熊市，边涨边空头，止损30%，常年持有套期保值，基本不会错过大跌，偶尔做反弹，但一般不超过10%的仓位，最近的收入还不错。”

严格的纪律在他身上体现的淋漓尽致。在和这位投资人的交流中，我有种“熊市？我的世界里没有牛熊市”的感觉。 ，这大概就是合约交易的魅力吧。双向交易机制让人们不再惧怕熊市，巨大的杠杆风险和财富放大效应让投资者逆风飞翔。